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外盘期货招商|国际期货招商|期货咨询平台 手握重金的大公司在做什么?回购!

Time:2021-09-28  浏览次数:12次
百年未有之大变局中,美国有哪些出资时机?在科技巨子和股神掌舵的伯克希尔哈撒韦看来,美国仅存的出资时机便是回购自家股票!

美国的金融和科技巨子在上一年,并没有进行巨额并购和展开新事务项目。股神旗下的伯克希尔哈撒韦在多年以来一直是反对回购股票的,不过它由于坐拥千亿美元现金,“无处可投”,近几年也开端成为回购大户。现金王苹果因反垄断调查缠身,也开端专注“出资自己”。

据规范普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Index)本周数据,排名前十的公司在第二季度回购的股票数量比以往任何时候都多,高达850亿美元,占所有规范普尔500强公司回购股票总金额的43%。自2014年以来,这10家公司回购了1.13万亿美元的自有股份。



大公司回购在最近有两次明显的加快,第一次是在2017年的公司减税之后,第2次是在2020年第二季度之后。两次回购加快,使得标普500指数成分股中,排名前十的公司季度股票回购率翻了两番,从2017年的每季度约200亿美元回购额,增至本年第二季度的850亿美元。

2021年,赚得盆满钵满的美国科技巨子和金融巨子回购力度空前,苹果回购金额第一,到达256亿美元,近5年回购总额到达3341亿美元。



全体来看,规范普尔500指数成份股公司中,有294家在第二季度报告了至少500万美元的回购,低于2021年第一季度的335家。但权重前10的公司回购额占回购总额比例较大,二季度总回购了1990亿美元,这是有史以来第四大金额。

自2012年初以来,规范普尔500指数成份股公司已经回购了近5.5万亿美元,其间前10位的股票回购额占总回购额的25%。但是近年来,头部公司回购额占比上升趋势更加明显,排前十的成分股回购额占比到达43%。



自2017年减税预期上升,到2018年减税施行,以及美联储在2020年释放大量的流动性和美国财政部展开的各种救助项目,美国的科技与金融巨子完全不差钱。但减税和疫情期间的的获利,并没有转换成新项目建造,而是连绵不断流进股市,促进股价抬升。

更有趣的是,在公司巨额回购的同时,美国的企业债也在大迸发。比如现金王苹果,在2019年和2020年两次发行债券,征集资金125亿美元,用于宿债再融资以及回购股票等。

美国的非金融企业债款,即债券和未偿还借款,由非借款人的公司所欠,在2020年上半年飙升,第二季度到达11.2万亿美元的新纪录,在过去八年中飙升了73%。



股票回购的主要意图,是消除由于大量高管股票薪酬方案而导致的每股收益指标稀释,股票回购躲藏了基于每股收益的股票补偿本钱。但一诡异之处在于,很多股票回购都是通过债款融资的,但债款不会影响每股收益率。

美联储降息并施行QE,让美国企业拥有低利率的友爱发债环境;美国政府减税,直接“发红包”给上市公司,然后上市公司利用发债融资和税减的资金,大力回购股票,美股因而获得不断上涨的永动机。
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李勇
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